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知识点二十、股票投资组合构建

　　1.股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。

　　2.自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。

　　3.自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各个公司的表现，而非经济或市场的整体趋势。

　　4.越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。

　　5.大类资产主要指的是：股票与同定收益证券。

知识点二十一、债券投资组合构建

1.债券主要分析指标有到期收益率、利率期限结构、久期、凸性等。

2.自上而下的债券配置从宏观上把握债券投资的总体风险开始， 分析市场风险和信用风险，进而决定在不同的信用等级、行业类别上的配置比例，通过大类资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次上自上而下地决策，最终实现基金的投资目标。

3.从可投资的产品类别上看，债券型基金通常投资国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、商业票据、短期融资券、正/逆回购等品种。

4.债券型基金同样需要选择一个业绩比较基准， 以方便投资者或内部管理者考核基金的业绩。债券型基金在选择业绩比较基准的时候应以债券指数为主

知识点二十二、投资管理部门

(1)投资决策委员会

①投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构， 由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构

②投资决策委员会一般由基金公司的总经理、分管投资的副总经理、投资总监、研究部经理、投资部经理等组成。

(2)投资部

①投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案， 向交易部下达投资指令。

②基金经理的个人能力往往决定了基金投资是否能够成功。

(3)研究部

①研究部是基金投资运作的基础部门，通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究， 提出行业资产配置建议， 并建立股票池， 提供研究报告及投资计划建议。②研究部通常从一个行业中挑选一定数量的上市公司作为跟踪对象， 然后通过对这些上市公司的分析，选出一定数量的公司进行重点研究，最后选出最具投资潜力的公司，选出最优股票。

③基金公司还会参考外部研究报告，这些报告主要由证券公司提供。

(4)交易部

①交易部是基金投资运作的具体执行部门， 负责投资组合交易指令的审核、 执行与反馈。

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