基金从业三色笔记考点第12章投资组合管理

第12章投资组合管理

【考试大纲解读】

[掌握] 系统性风险和非系统性风险的概念和来源

[理解] 风险和收益的对应关系

[掌握] 分散风险的原理和方法

[理解] 不同资产间的相关性，及其对风险和收益的影响

[了解] 均值方差法及其条件

[理解] 最小方差法及有效性前沿、资本市场线

[理解] CAPM 模型

[理解] 战略资产配置和战术资产配置

[了解] 市场有效性的三个层次

[掌握] 主动投资和被动投资的概念、方法和区别

[了解] 市场上主要的指数（股票和债券）的编制方法

[了解] 市场有效性和主动、被动产品选择的关系

[了解] 完全复制、抽样复制和最优化方法复制三种跟踪指数方法的具体应用环境

知识点一、系统性风险

（1）系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。系统性因素一般为宏观层面的因素，包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。

（2）系统性风险具有以下几个特征：由同一个因素导致大部分资产的价格变动，大多数资产价格变动方向往往是相同的，无法通过分散化投资来回避。

知识点二、非系统风险

　　1.非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险

　　2.非系统性风险又被称为特定风险、异质风险、个体风险等，往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的

知识点三、风险与收益的关系

1.高风险意味着高预期收益，而低风险意味着低预期收益。

2.市场上信用风险较高的企业债券与同期限、同息票率的国债相比价格更低，收益率更高，这个高出的收益率称为信用风险溢价。

　　3.市场上期限较长的债券收益率通常比期限较短的债券收益率更高，高出的收益率称为 (责任编辑：admin)