基金从业资格 第四章 股票基金和指数基金(9)
时间:2018-02-08 来源:未知 作者:admin 点击:300次
QDII意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场，就目前而言，即指投资于香港资本市场。QDII可以为我国有序开放资本市场积累经验，将为培育内地机构投资者起到积极作用。 QDII基金的投资优势 通常来说，投资海外的QDII基金具有三大投资优势，如图所示。  更好地分散市场系统性风险 就投资者资产配置而言，投资QDII基金无疑是降低投资系统性风险的一个很好的途径。中国经济的新兴市场特性，决定了我们与其他国家具有不同的经济周期和行业周期。 另外，由于中国资本市场的相对封闭性，使得海外市场与A股市场相关性较低，投资QDII基金，有利于进一步降低投资者整个资产组合的风险。 能够分享全球经济成长 投资QDII基金，还有一个重要优势就是可以分享全球经济成长。在全球经济稳定增长的背景下，海外很多市场的投资回报并不亚于A股市场。 有利于寻找全球估值洼地 投资QDII基金转战海外市场，还有利于寻找全球估值洼地。站在全球范围来看，目前很多市场的估值都远低于A股。例如美国股票平均PE只有10-20倍，俄罗斯只有10倍多点，从长期价值投资角度来看，这些估值洼地对我们具有相当的吸引力。借助QDII基金，我们就可以在全球范围内的成熟市场和新兴市场上寻找到便宜的优质股票。 2、QDII基金的投资风险 由于海内外证券市场在制度环境、投资币种、金融工具各方面的不同，投资于QDII基金除了要面临基金投资的一般风险（信用风险、流动性风险、投资管理人风险等）外，还面临境外证券市场投资的一些特别风险。主要包括以下几个。 （1）海外市场风险 市场风险是指由于市场因素如基础利率、汇率、股票价格和商品价格的变化，或由于这些市场因素的波动率的变化，而引起的证券价格的非预期变化并产生损失的可能性。各国（地区）处于不同的产业经济循环周期也会对基金的投资绩效产生影响。 QDII基金将建立完备的系统性风险监控和预警系统，通过对宏观经济的研究和把握，评估出现市场系统性风险的可能性和严重程度，提出相应规避和降低市场风险的措施。 （2）政治风险 基金所投资的国家或地区宏观政策、社会经济环境一旦发生变化，都有可能导致市场波动而影响基金收益。 QDII基金将在内部及外部研究机构的支持下，密切关注有关国家、地区政治、经济和产业政策的变化，适时调整投资策略以应对政治风险的变化。 （3）法律风险 由于各国或地区的法律法规方面的原因，导致某些投资行为受到限制或合同不能正常执行，从而面临损失的可能性。 QDII基金将本着审慎的原则按照中国证监会的要求选择交易对手，并借助于基金聘请的海外律师严格按照合约的各项条款与内容来执行，同时关注相应国家或地区法律环境的变化，来有效规避法律风险。 （4）金融衍生品投资风险 QDII基金可投资于包括期货、远期、掉期、期权及其他结构性产品的金融衍生品，由于其具有杠杆效应，在市场面临突发事件时，可能会导致投资亏损。 (责任编辑：admin) |