基金从业资格 第四章 股票基金和指数基金(7)
时间:2018-02-08 来源:未知 作者:admin 点击:300次
ETF基金也可以通过申购和赎回来进行交易，但其申购和赎回要求比较高，一般是基本基金单位的100万份。 2．ETF基金的三个特征 ETF基金的三个特征，如图所示。  （1）交易型 ETF可与股票和封闭式基金一样，在二级市场实时交易。ETF上市后，交易方式就如股票一样，投资者只要有股票账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，十分方便并具有流动性。 （2）指数投资 ETF与传统的主动型股票投资基金的投资方法不同。传统的主动型股票投资基金主要依靠基金经理对股票的分析，做出买卖决定；但是ETF的基金经理一般不按个人意向做出买卖决定，而是根据指数成分股的构成被动地决定所投资的股票，投资股票的比重也跟指数的成分股权重保持一致。 （3）开放式 ETF能够以组合证券申购赎回。在一般情况下，ETF申购赎回只能以一篮子成分股股票的实物方式进行交付，只有在个别情况下，例如当部分成分股因停牌等原因无法从二级市场直接购买等，可以有条件地允许部分成分股采用现金替代的方式。 3．ETF基金的优势 买卖方便 购买ETF就像买股票一样，投资者能够通过任何合法的证券公司在任何交易时段买卖，无需开立额外的基金账户，买卖ETF相关规定与股票完全一致。同时ETF没有期指到期日的问题，长线投资与短线买卖都适宜，提高了整体市场的证券化程度。 低成本 ETF具有较低的管理费和托管费。ETF倾向于长期持有购买的证券，周转率低，交易成本自然降低。 分散投资 被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量，标的数量增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响程度。而且不同标的受市场风险的影响程度也不同，从而降低投资组合的波动程度。 多样化 ETF的标的指数可涉及各国、各市场、各区域、各产业，指数的组合成分相当多样。通过ETF，投资者可以投资许多一般股票投资者无法或很难涉足的市场，比如政府的长期国债或国外市场。 高透明性 ETF采用被动式管理，完全复制指数的成份股作为基金投资组合及投资报酬率，基金持股相当透明，投资者较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。ETF的报价机制采用每15秒更新一次，让投资者随时掌握其价格变动，并随时可以贴近基金净值的价格买卖。 4．ETF基金的获利方式 投资ETF基金的获利方式有三种，如图所示。  伴随指数的上涨而获利 例如，当基金跟踪的上证50指数上涨的时候，ETF的基金净值和市场交易价格也会随之上涨，投资者可以通过二级市场卖出或者赎回获利。 套利操作 当基金的净值和市场交易价格偏离较大时，ETF为投资者提供了套利的空间，可通过一级市场和二级市场的跨越获得差价收益。 例如，当上证50ETF的市场价格高于基金单位净值时，套利操作方法如下。 买入篮子股票→申购上证50ETF基金份额→将基金份额在二级市场上卖出 套利收益约等于：（基金二级市场价格－基金单位净值）×基金份额数量－申购基金份额及卖出股票篮的交易费用。 股票分红带来基金分红 当目标指数的成份股有现金红利时，基金在符合分红条件的情况下，会将所得股息红利以现金方式分配给投资者。 5．ETF联接基金 ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。 ETF联接基金适合三类人投资，分别如下。 风险偏好不高的投资人。 坚持资产配置，选取覆盖面广的优质指数基金作为核心资产的投资。 习惯银行渠道，长期进行定投等有计划的投资行为的投资人。 ETF联接基金与ETF基金的相同点有两点，具体如下。 ETF与ETF联接基金都是指数基金。 ETF与ETF联接基金跟踪同一指数。 ETF联接基金与ETF基金的不同点有三点，具体如下。 ETF可在二级市场买卖，ETF联接基金不可以。 ETF投资标底的是指数成分股，ETF联接基金直接投资ETF。 (责任编辑：admin) |