2018年基金从业资格 基金投资理财技巧 上岗实训2(4)
时间:2018-01-31 来源:未知 作者:admin 点击:300次
1．基准收益率 我们在衡量基金净值增长率的高低时，需要将实际增长率与业绩比较基准进行比较。这个“业绩比较基准”可以在基金的基本资料中查找。 基民在衡量基金净值增长率时，应该参考的指标是“业绩比较基准”。每只基金都有自己的“业绩比较基准”，这可以认为是基金公司给自己设定的投资目标。  某只混合型基金在2008年的亏损幅度达到55％，基金公司却一直强调自己的表现好于大盘指数的66％的跌幅。混合型基金的资产只有一部分投资股票市场，另外还有大量资产投资无风险的债券和货币市场工具。因此，在2008年股市全面下跌的行情中，混合型基金的跌幅小于大盘指数是十分正常的事。而且在大盘上涨过程中，这类基金的上涨幅度也会弱于大盘。因此，在熊市行情中，混合型基金强调自己的业绩优于大盘有一定误导基民的嫌疑。 假设上面那只基金的业绩比较基准由70％的沪深300指数、25％的上证国债指数和5％存款利率组成。按此计算出来的这只基金2008年基准收益率为亏损45％左右。实际上基金的亏损幅度已经远远超过了基准收益率。这样的基金公司不仅管理能力差，还掩饰自己的失误，我们在投资时要谨慎。 2．收益标准差 一只基金每月基金净值增长率的标准差，可以作为基民衡量基金净值波动幅度的指标。净值增长率反映的是基金盈利能力，而收益标准差反映这种盈利能力的稳定性。很多基金年报中并不会直接给出标准差数据，基民需要根据基金每月的净值增长率自己计算。 通过相似基金之间的标准差对比，基民能够很容易地比较各基金的稳定性。标准差越低，代表基金净值的波动越小，基金表现越稳定。相反，标准差越大，说明基金净值的波动越大。如果一只基金净值的波动幅度明显高于其他基金品种，基民就应该认真分析造成这种波动的原因，究竟是由于基金经理个人能力的差异、基金投资策略的差，还是其他方面的原因。 基金的高收益率和低标准差代表两个不同的投资方向。追求高收益的基金需要偏重于高收益、高风险的投资品种；追求低标准差的基金则需要寻找收益稳定的品种。在金融投资市场中，很难有基金可以做到两全其美。基民到底是该追求高收益率，还是低标准差，需要根据自己的投资目的来定。 3．单位化分析 因为基金的资产规模十分庞大，基民很难对巨大的数字产生具体的认识，看不清基金公司的实际经营状况。基民在分析基金业绩时，可以将各种财务资料或会计项目的数字换算成单位数字。利用单位数字，基民可以更直观地看出公司的营运情况。 例如，某基金共有2亿基金单位，在年报中显示上年度总投资收益是16800万元。基民对2亿和168000万元这样的天文数字很难有具体的概念，但如果换算成每基金单位投资收益0.84元，基民看起来就十分直观了。 4．基金经理的态度 利用基金经理对过去一段时间内的投资策略和业绩表现的说明，一般投资者可以看出基金经理是否真的对投资者负责。 基金是投资者委托基金经理进行投资的理财品种，所以基金经理的操作直接决定了投资者的收益。如果基金经理魄态度有问题，基民就应该认真考虑是不是可以放心地把资金交给他管理。 例如，在2008年大盘暴跌行情中，所有股票型基金和偏股型的混合型基金均出现了大幅亏损，这是不可避免的。但是同样面对亏损，不同的基金经理的表现也不相同。一些负责的基金经理能够抱着对投资者负责的态度，在年报中认真总结过去一年的运作失误。从中吸取教训，这样的基金经理可以原谅。但也有少数基金经理总是拿金融危机说事，赔钱了还强调自己决策是正确的，这样的基金经理就不可原谅了 5．后市行情展望 基金经理在基金年报中会对宏观经济、证券市场和各行业走势做出展望。基民可以从中看到基金经理对于经济和股市的判断，了解基金经理在未来一年的投资思路。 在相同的投资环境下，不同的基金经理从不同的角度出发，对行情做出判断，虽然他们看问题的方法都有道理，但对后市的判断可能出现分歧。有的基金经理看涨，有的基金经理看跌；有的基金经理看好大盘蓝筹股；有的基金经理看好小盘成长股。投资者可以在众多基金经理中找到适合自己的基金经理，然后把资金交给他，让他帮你去打理。 (责任编辑：admin) |