2018基金从业《股权投资基金基础知识》考点精华讲义汇总：第五章(4)
时间:2017-11-08 来源:未知 作者:admin 点击:300次
应重点关注的问题是主要股东与目标公司之间的关联交易、资金往来及相互担保是否合法。 主要股东是否存在股权被质押或被查封的情况也是尽职调查需要了解的问题。如果主要股东已经事实上丧失了对企业股权的处置能力，那么相应的股权转让交易便存在极大的风险。 3．高级管理人员 应重点关注的问题是高级管理人员是否与企业签订了应有的劳动合同，是否存在劳动仲裁或纠纷情况。 股权投资中可能出现的不利后果是，主要管理人员离职后开展与目标公司相竞争的业务或到竞争对手处任职。律师应关注目标公司与主要高管的劳动合同中是否包括竞业禁止条款以及对应的补偿条款。 4．重大合同 应重点核查重大合同的金额、支付方式和主要条款，特别要关注合同履行过程中可能存在的不确定性。律师还应注意这些重大合同是否包含可能限制目标交易的条款。 5．诉讼及仲裁 对未决诉讼与仲裁，要详细核查起因、当事各方、主要过程及争议点；对已决诉讼与仲裁，律师应关注裁决的履行情况，如应支付的款项是否已经完成支付并取得相应凭证，以及是否存在后续的法律程序及可能的法律风险。 6．税收及政府优惠政策 要侧重于核查目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题。 对目标公司宣称获得的政府优惠政策，法律尽职调查中要重点核查相关优惠待遇的合规性和可持续性，并评估其对投资交易的影响。 三、尽职调查的方法 尽职调查是一项比较复杂和专业的工作，其基本程序与工作方法大致包括如下几个方面：  图5-7尽职调查的基本程序与工作方法 （一）计划制订与团队组建 在此阶段，股权投资基金应准备一份尽职调查清单。尽职调查清单至少可以起到两个重要作用：一是从股权投资基金角度讲，划定尽职调查范围和重点，使尽职调查及编写调查报告工作有序进行；二是从目标公司角度讲，可以使目标公司明了股权投资机构需要了解的内容及提供相关文件，给目标公司准备与协调的时间，大大提高进场后的工作效率。 实施尽职调查前由股权投资基金组建一个尽职调查小组，小组成员通常包括投资管理人员、律师、会计师等。开始尽职调查前，小组成员应该事先与投资方进行充分沟通，决定尽职调查的内容和方法。 此外，尽职调查工作开始前，还应由股权投资基金及其聘请的专家顾问与目标公司签署《保密协议》约定保密条款，即除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。 （二）二手资料收集与研读 二手资料，是指股权投资基金按照尽职调查的目的收集、整理的各种现成的资料，又称次级资料，如行业年鉴、财经数据库、企业商业计划书、财务报表在内的各种报表等。 二手资料收集的步骤是：辨别所需的信息；寻找信息源；收集二手资料；资料筛选；资料整理。 二手资料收集的途径主要有： （1）通过查看企业的内部资料获取（企业的工商登记、财务报告、董事会会议记录、业务文件及重大法律合同等）； （2）通过网络获取（收集企业竞争对手和上下游企业信息，尤其是上市公司的信息披露对评估企业和行业的真实状况有很大帮助）； （3）通过行业协会和商会获取；通过研究机构和调查机构获取； （4）通过综合性或专业性图书馆获取；通过各类会议获取； （5）通过新闻媒体获取。 二手资料调查的方法有：查找、索讨、购买、接收、交换。 二手资料的收集与获取仅仅是尽职调查的开始，更重要的是要对所收集到的资料作适当的处理和研判，使之成为辅助制定投资策略的重要依据。 （三）企业现场调研 企业现场调研的步骤与方法如图5-8所示。  图5-8企业现场调研 1．目标公司内部访谈与外部访谈 股权投资基金与目标公司管理层、员工的内部访谈可达到多个目的： （1）可以全面了解目标公司的信息，尤其是某些比较关键、敏感的信息； (责任编辑：admin) |