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第10章  另类投资

【考试大纲解读】

[理解]   另类投资的优点和局限

[理解]   另类投资的投资对象

[了解]   私募股权投资

[了解]   不动产投资

[了解]   各类大宗商品投资

知识点一、另类投资的优点与局限性

（一）另类投资的优点

　　1．提高收益

2．分散风险

（二）另类投资的局限性

　　1．缺乏监管和信息透明度

　　2．流动性较差，杠杆率偏高

　　3．估值难度大，难以对资产价值进行准确评估

知识点二、另类投资的投资对象

　　1.私募股权投资　　2.不动产投资　　3.大宗商品投资　　4.黄金投资　　5.碳排放权交易　　6.艺术品和收藏品投资

知识点三、私募股权投资概述

1.私募股权投资是指对未上市公司的投资。

私募股权投资起源和盛行于美国，已经有 100 多年的历史。

2.国内外的私募股权投资机构类型包括：

（1）专业化的私募投资基金，如黑石集团等；

（2）大型多元化金融机构下设的直接投资部门，如摩根士丹利、JP 摩根等；

（3）中方机构发起、外资进行入股，如联想控股的成员企业弘毅投资，

（4）大型企业的投资基金部门，为母公司制定并执行与其发展战略相匹配的投资组合战略；

（5）具有政府背景的投资基金等。

知识点四、私募股权投资的战略形式

私募股权广泛使用的战略包括：风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权

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