2018年证券投资顾问业务考点讲义：第五章风险管理(2)
时间:2018-02-11 来源:未知 作者:admin 点击:300次
是否积累了足够的历史数据，用于计量、监测风险的各种主要假设、参数是否恰当 是否建立了对管理体系、业务、产品发生重大变化以及其他突发事件的例外安排 是否建立了对风险计量模型的修正、检测和内部审查程序 对风险计量目标、方法、结果的制定、报告体系是否健全 风险管理人员是否充分理解模型设计原理并充分利用其结果 四、风险监测 1、含义： 监测各种可量化的关键风险指标，以及不可量化的风险因素的变化和发展趋势，确保可以将风险在进一步加大之前识别出来 报告证券投资业务中面临的所有风险的定性、定量评估结果，以及所采取的风险管理和控制措施的实施质量与效果 五、风险控制 1、含义：风险管理部门对经过识别和计量的风险、采取分散、对冲、转移、规避和补偿等措施，进行有效管理和控制风险的过程 2、目标： 风险管理战略和策略符合经营目标的要求 所采取的具体措施符合风险管理战略和策略的要求，并在成本/收益的基础上保持有效性 通过对风险诱因的分析，发现管理中存在的问题，以完善风险管理程序 三、证券投资顾问业务风险管理的主要策略 一、风险分散 通过多样化的投资来分散和降低风险的策略性选择。马科维茨的投资组合理论认为，只要两种资产收益率相关系数不为1，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。只要组合中资产个数足够多，投资组合的非系统性风险就可以通过分散策略完全消除 二、风险对冲 1、含义：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择，对管理市场风险非常有效 2、分类： ①自我对冲：指投资顾问利用客户资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲 ②市场对冲：指对无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生品市场进行对冲 组合选择题：市场风险包括（ ） Ⅰ. 利率风险 Ⅱ. 汇率风险 Ⅲ. 股票风险 Ⅳ. 商品风险 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B．Ⅰ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ D．Ⅰ、Ⅲ 、Ⅳ 答案：A 解析：考察市场风险的分类 三、风险转移 1、含义：指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种策略性选择 2、分类 ①保险转移：指客户通过购买保险，以缴纳保险费为代价，将风险转移给承保人 ②非保险转移：通过担保、备用信用证等形式能够将信用风险转移给第三方。金融市场中，某些衍生产品（如期权合约）可以看做特殊形式的保单，提供了转移市场风险的工具 四、风险规避 指开展证券投资相关业务时拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场风险的策略性选择 五、风险补偿 指在所从事的业务活动造成实质性损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择。证券投资业务对需要承担的风险可以采取在交易价格上附加风险溢价，获得承担风险的价格补偿 选择题：管理市场风险最有效的策略是（ ） A．风险分散 B．风险转移 C．风险对冲 D．风险规避 答案：C 解析：风险对冲策略对管理市场风险非常有效，可以分为自我对冲和市场对冲 四、信用风险类别 一、基本概念 信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险 二、各种分类 1、系统性信用风险和非系统性信用风险：该分类按信用风险能否分散为分类标准。前者指对各种金融工具都会产生影响的信用风险，不能通过分散而抵消或削弱。后者指和特定对象相关的信用风险，可采取分散的策略进行控制。 2、结算前风险和结算风险：该分类按照风险发生形式划分。前者是交易对手在合约规定的结算日之前违约带来的风险。后者作为一种特殊的信用风险，指交易双方在结算过程中一方支付了合同资金但另一方发生违约的风险。结算风险在外汇交易中较为常见，涉及不同的时间以不同的货币进行结算交易 (责任编辑：admin) |