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　　2019年1月28日，央行营业管理部发布公告，对标普全球在北京设立的全资子公司——标普信用评级(中国)有限公司予以备案[1]；同日，中国银行间市场交易商协会公告接受其进入银行间债券市场开展债券评级业务的注册，标志标普全球正式以外商独资的身份出现在国内信用评级市场。2020年10月22日，标普信用评级(中国)有限公司宣布已在中国证券监督管理委员会完成从事证券评级业务的备案，成为首家完成此备案登记的外商独资评级机构。标普信评中国目前可以开展的评级业务包括：企业债券及企业发行人的评级、金融机构及其金融债券的评级、结构化金融产品的评级和熊猫债(境外机构在中国发行的以人民币计价的债券)的评级。

　　中国是世界第二大债券市场。随着中国金融市场的国际化程度不断提升，境外投资者投资中国的意愿与日俱增。可信赖的评级是完善的市场基础设施不可缺少的要素，境外投资者希望能够使用他们信任、熟悉的评级符号和评级体系理解中国境内发债主体的信用资质、参与中国债券的投资。国际三大信用评级机构都希望能够把握中国这一强劲增长机会，在标普之前，穆迪就通过持有中诚信30%的股份在中国开展业务。标普信评作为首家获准开展境内债券评级业务的外商独资机构，着眼于在中国谋求长期发展，使之成为公司未来的增长点。

　　图表：各国境内外债券余额合计

　　资料来源：国际清算银行，中金公司研究部；注：数据截至2020年6月

　　图表：境外投资者持有中国债券金额

　　资料来源：公司公告，中金公司研究部；注：数据截至2019年

　　全面整合ESG进入业务闭环，把握新兴机会

　　越来越多的投资者和专业投资机构将环境，社会与治理(ESG， Environmental， Social and Governance)因素纳入公司研究和投资决策的框架。根据中证指数2021年2月1日发布的《2020年ESG投资发展报告》，截至2020年底，美国共有ESG ETF 82只，总规模530亿美元，同比增长236%。其中，新发ESG ETF 23只，规模为14亿美元。2016年以来新增产品数量与规模分别占全部ESG ETF的88%与81%，发展势头强劲。

　　图表：美国ESG ETF历年产品数目与规模

　　资料来源：ETF.com，中证指数，中金公司研究部

　　面对高速增长的新兴机会，标普全球将ESG提升到公司战略层面，并将其融入各业务部门之中。通过ESG评级、ESG数据和分析工具、ESG指数、以及能源咨询服务，帮助客户顺利将ESG与其投资目标或战略目标之间建立起紧密联系。

　　先进的CSA评分技术：2020年，标普全球从RobecoSAM中收购的ESG评级业务增强了标普全球ESG评级的实力，其中核心技术就是企业可持续发展评估技术(CSA)。CSA是对公司可持续发展实践的年度评估，它涵盖了不同的行业特定的ESG标准，能够将企业的ESG因素量化为得分，全面反映企业的ESG表现。CSA技术赋能下的标普ESG评级能够具体指出下公司潜在的财务风险，以及各ESG因素如何影响公司及利益相关者。

　　专注环境数据及分析的Trucost:2016年，标普全球以约1800万美元的价格收购了提供碳和环境数据及分析的Trucost.Trucost具体从以下三个方面赋能标普全球的ESG战略：1)投资组合分析：调取、提供与投资组合所在的行业相关的ESG数据、研究和新闻，为投资组合分析加入ESG视角。2)ESG绩效报告：根据市场上先进标准(如气候相关金融信息披露工作组(TCFD)的建议)披露公司或投资组合的ESG表现，自动生成ESG绩效报告。3)ESG指数：Trucost专有的碳、环境及气候数据库还可以运用于生成ESG指数，具体包括标普巴黎协定及气候转变系列指数(S&P Paris-Aligned & Climate Transition Index series)和碳效率系列指数(Carbon Efficient Index series)。

　　图表：标普全球ESG战略框架