中金：标普全球如何打造“百年老店”？（最新发布）
时间:2021-02-26 来源:网络整理 作者:网络 点击:300次
原标题：中金：标普全球(SPGI.US)如何打造“百年老店”？ 标普全球公司(SPGI.US)成立于1925年，是全球领先的金融数据及信息服务商，在全球35个国家为投资者提供独立透明的评级、全面的市场数据和先进的分析工具，并收取信用评级费用、市场数据/分析工具的订阅费用以及指数相关的资产挂钩费用等作为主要收入。公司凭借准入壁垒较高的信用评级服务、用户体验出色的全球市场财智和普氏能源资讯业务以及蓬勃发展的指数业务，服务于资本市场、商品市场和商业市场。 摘要 把握资本市场发展机遇，业务多元化稳健增长。标普率先发现了提供金融信息背后的商机并打开了市场。1929年金融危机后，评级行业集中度不断提升，直至1975年被监管进一步规范，标普全球凭借先发优势与穆迪、惠誉形成美国信用评级市场三大寡头。标普全球在近一个世纪的发展中通过内生外延不断扩张，构筑了评级服务(2019年营收占比45%)、市场财智(28%)、普氏能源资讯(14%)和指数服务(13%)四大板块，并且各业务线均在相应市场中取得领先地位。 强大品牌效应下深耕产品，满足客户多层次需求。在监管准入严格的评级服务市场，公司凭借优秀的历史表现和出色的专业能力形成强大的品牌效应和公信力；公司利用人工智能、大数据等技术赋能市场财智，不断更迭差异化功能、丰富数据资源、提升用户体验；凭借全面覆盖各类资产的指数家族，指数服务部门的产品丰富度不断提升；此外，普氏能源资讯和指数服务一起建立了与全球交易所的合作关系，以延伸产品渠道和拓展全球影响力。 独到战略眼光推动外延扩张，敏锐捕捉全球新兴机遇。1)通过收购优质数据源和领先技术赋能各项业务，不断加宽护城河。2)推进全球化战略，进军中国等新兴市场。3)抓住ESG兴起契机，将ESG提升至公司战略层面并与各项业务整合，凭借先进的ESG打分技术(CSA)和专有环境气候数据库(Trucost)实现ESG评估、ESG指数和ESG数据及分析工具的全矩阵布局。 公司凭借行业领先地位实现营收的稳健增长，依靠规模效应和节流计划实现经营利润率的持续提升。2019年实现营业收入67.0亿美元(13~19年CAGR 6.1%)，Non-GAAP净利润23.5亿美元(13~19年CAGR 16.7%)。公司拥有充沛稳健的自由现金流并连续47年通过派息/回购等方式回馈股东，获得资本市场认可，当前市值近783亿美元，对应P/E(TTM)为33.5倍。 风险 监管政策发生较大变化；宏观经济波动；行业竞争加剧。 正文 标普全球：全球金融数据及信息服务市场的“百年老店” 标普全球(S&P Global)由麦格劳·希尔金融股份有限公司(McGraw-Hill Financial)于2016年更名而来，为全球35个国家和地区提供独立透明的评级、全面的市场数据和先进的分析工具。旗下包括标普全球评级(S&P Global Ratings)、标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)、普氏能源资讯(S&P Global Platts)、标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)四大业务线。2019年标普全球实现营业收入67.0亿美元(同比增长7.0%)，Non-GAAP净利润23.5亿美元(同比增长9.3%)。当前市值近783亿美元。 图表：标普全球近年来营业收入和净利润保持稳健增长
资料来源：公司公告，中金公司研究部；注：2013年，标准普尔公司(Standard & Poor)所在母公司麦格劳·希尔集团(McGraw Hill Companies)对旗下教育业务(McGraw-Hill Education)进行出售后，集团更名为麦格劳·希尔金融股份有限公司(McGraw-Hill Financial)；2016年麦格劳·希尔金融(McGraw-Hill Financial)更名为标普全球(S&P Global) 图表：标普全球是金融数据及信息服务的综合提供商
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