2018年基金从业股权投资基金基础知识考点精华讲义汇总：第3章(5)
时间:2017-11-08 来源:未知 作者:admin 点击:300次
目前，股权投资母基金已经成为股权投资基金最主要的投资者之一。 二、股权投资母基金的业务 股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。 （一）一级投资 一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。 母基金发展初期，主要从事一级投资业务，一级投资是母基金的本源业务。 在一级投资业务中，母基金在选择股权投资基金时，重点考察以下方面：投资理念、市场、管理团队、之前基金业绩、投资流程、基金条款、主观分析，见表3—3。 表3—3 母基金对股权投资咨基金的考察内容
二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。 根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：一是购买存续基金份额及后续出资额；二是购买基金持有的投资组合公司的股权。 （三）直接投资 直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。 在实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。 在直接投资业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最匹配的项目，因此，直接投资自然也成为母基金的一项业务类型。 三、股权投资母基金的作用 投资者不直接投资股权投资基金，而是通过投资母基金间接投资股权投资基金，主要有以下四个原因：分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。 （一）分散风险 母基金通常会将所募集的资金分散投资于15-25只股权投资基金，从而避免了单只股权投资基金投资中依赖于某一基金管理人的风险。 通过分散投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以实现多样性，从而投资者可以有效地实现风险分散。 （二）专业管理 母基金管理人通常拥有全面的股权投资的知识、人脉和资源，在对股权投资基金进行投资时，母基金相比其他投资者更有可能作出正确的投资决策。 母基金为缺乏经验的投资者提供了投资股权投资基金的渠道。 （三）投资机会 大部分业绩出色的股权投资基金都会获得超额认购，因此，一般投资者难以获得投资机会。而母基金作为股权投资基金的专业投资者，通常与股权投资基金有良好的长期关系，因此，有机会投资于这些优秀的基金。投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会。 (责任编辑：admin) |