2018年证券基础知识三色笔记第一章：中国的金融体系(5)
时间:2018-02-15 来源:未知 作者:admin 点击:300次
这三种货币政策工具被称为中央银行的“三大法宝”，主要从总量上对货币供应量和信贷规 模进行调节。 2. 选择性工具 选择性工具是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具，以某些 商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用与负债经营活动为对象，侧重于对 银行业务活动质的方面进行控制，是常规性货币政策工具的必要补充。常见的选择性货币政策工具主要包括： (1) 消费者信用控制。 (2) 证券市场信用控制。 (3) 不动产信用控制。 (4) 优惠利率。 (5) 特种存款。 3. 补充性工具 除以上常规性、选择性货币政策工具外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对 信用进行直接控制和间接控制。补充性工具主要包括： (1) 信用直接控制工具。 (2) 信用间接控制工具。 4. 新工具 2013年，我国央行网站新增“常备借贷便利（SLF)，’栏目，标志着这一新的货币政策工具的正式使用。常备借贷便利在各国名称各异，如美联储的贴现窗口、欧央行的边际贷款便利、英 格兰银行的操作性常备便利、日本银行的补充贷款便利、加拿大央行的常备流动性便利等。 所谓常备借贷便利，就是商业银行或金融机构根据自身的流动性需求，通过资产抵押的方式 向中央银行申请授信额度的一种更加直接的融资方式。由于常备借贷便利提供的是中央银行与商业银行“一对一”的模式，因此，这种货币操作方式更像是定制化融资和结构化融资。 常备借贷便利的主要特点包括： (1) 由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利。 (2) 常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强。 (3) 常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。 考点十、货币政策的传导机制 货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目 标的传导途径与作用机理。一般表示为：中央银行运用货币政策工具一操作目标一中介目标一最终目标。也就是中央银行通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构的活动，进而影响货币供应量，最终影响国民经济宏观经济指标。具体而言货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是： (1) 从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给 与需求的状况。 (2) 从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。 商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、 储蓄、投资等经济活动产生影响。 (3) 从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就 业等。 (责任编辑：admin) |