2018年证券基础知识三色笔记第一章：中国的金融体系(4)
时间:2018-02-15 来源:未知 作者:admin 点击:300次
考点七、货币乘数 (一）货币乘数的基本概念 货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是一单位准备金所产 生的货币量。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。 (二）货币乘数的决定因素 银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的 派生存款。货币乘数的大小又由以下四个因素决定： (1) 法定准备金率（Rd)。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。 (2) 超额准备金率（RJ。商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与 货币乘数之间呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。 (3) 现金比率（k)。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。与此相反， 现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通 的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。 (4) 定期存款与活期存款间的比率。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小。 影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外，还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。 综合上述分析说明，货币乘数受到银行、财政、企业、个人各自行为的影响。而货币供应量 的另一个决定因素即基础货币，是由中央银行直接控制和供应的。 考点八、货币政策的概念、措施及目标 (一）货币政策概念 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利 率的各项措施。货币政策是政府重要的宏观经济政策，中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。 (二）货币政策措施 运用货币政策所采取的措施主要包括： (1) 控制货币发行。 (2) 控制和调节对政府的贷款。 (3) 推行公开市场业务。 (4) 改变存款准备金率。 (5) 调整再贴现率。 (6) 选择性信用管制。 (7) 直接信用管制。 (8) 常备借贷便利。 (三）货币政策目标 1.货币政策的最终目标 (1) 稳定物价。 (2) 充分就业。 (3) 促进经济增长。 (4) 平衡国际收支。 2.货币政策的中介目标和操作目标 操作目标是接近中央银行政策工具的金融变量，它直接受政策工具的影响，其特点是中央银 行容易对它进行控制，但它与最终目标的因果关系不大稳定。各国中央银行通常采用的操作目标主要有短期利率、商业银行的存款准备金、基础货币等。 中介目标是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量，其特点是中央银行不容易对它 进行控制，但它与最终目标的因果关系比较稳定。中介目标必须具备三个特点：可测性、可控性和相关性。可以作为中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和贷款量。 目前，中国货币政策的操作指标主要监控基础货币、银行的超额储备率和银行间同业拆借市 场利率、银行间债券市场的回购利率；中介指标主要监测货币供应量和以商业银行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用总量。 考点九、货币政策工具的概念及作用原理 货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。 1. 常规性工具 常规性工具或称一般性货币政策工具，指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩 张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，主要包括： (1) 存款准备金制度。 (2) 再贴现政策。 (3) 公开市场业务。 (责任编辑：admin) |