甲企业系制造业企业，生产销售产品，企业所得税率 25% ，新设备提高 产能的同时可以降低单位变动成本，假设不存在债务利息，变动成本均为付现成-考呗网题库移动版
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简答题甲企业系制造业企业，生产销售产品，企业所得税率 25% ，新设备提高 产能的同时可以降低单位变动成本，假设不存在债务利息，变动成本均为付现成本，固定成本仅包括折旧费
相关资料如下：
（1）目前设备经济使用寿命为 5年，已使用 2年，尚可使用 3年，预计净残值 0 ，税法和会计相关规定一致。设备原值 9000万元， 目前变现价值与账面价值均为 5400万元。产品销售量60 万件，单价 100元/件，单位变动成本 50元/件。
（2）新设备初始投资 12000万元，可立即投入使用，使用寿命 5年，预计净残 值 0 ，税法和会计相关规定一致。销售量增长至 72 万件，单位变动成本降低至45元/件，单价不变。
（3）旧设备为方案一，新设备为方案二，旧设备变现价格作为方案一的原始投资额处理。投资人所要求的必要报酬率 10%。
（P/F ，10% ，3）=0.7513 ，（P/F ，10% ，5）=0.6209，（P/A ，10% ，3）=2.4869 ，（P/A ，10% ，5）=3.7908   
 要求：
（1）①单位边际贡献②边际贡献总额③盈亏平衡点销售量④安全边际率
（2）计算方案一①NCF1-3②净现值③年金净流量
（3）计算方案二① NCF0②）NCF1-5③净现值④年金净流量
（4）应选择哪种方案，说明理由。 

参考答案暂无
解析:（1）①单位边际贡献=100-50=50元
②）边际贡献总额=（100-50）×60=3000 万
③）盈亏平衡点销售量=1800/（100-50）=36 万 盈亏临界点作业率=36/60=60%
④）安全边际率=1-60%=40%
（2）方案一（旧设备）
年折旧=9000/5=1800 万/年
0 时点：-5400 万
1-3 时点：（100×60-50×60-1800）×（1-25%）+1800=2700
NPV=2700×（P/A ，10% ，3）-5400=1314.63
年金净流量=1314.63/（P/A ，10% ，3）=528.62
（3）新设备
年折旧=12000/5=2400 万/年
0 时点：-12000
1-5 时点：（100×72-45×72-2400）×（1-25%）+2400=3570
NPV=3570×（P/A ，10% ，5）-12000=1533.16     年金净流量=1533.16/（P/A ，10% ，5）=404.44
（4）互斥方案，寿命期相同，比较净现值，要大的； 寿命期不同，比年金净流量，要大的。
404{<}528.62 ，继续使用旧的设备。
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简答题甲企业系制造业企业，企业所得税率 25%。
（1）资产负债表 2023年数据如下：（单位：万元）
 
（2）2023年度销售收入 20000万元，净利润 2500万元，分配现金股利 1500万元。公司 2023年初资产总额 14000万元（其中应收账款 2200万元），年初负债总额 5000 万元。2023年存货周转期 60 天，应付账款周转期 45 天，一年按 360 天计算。
（3）现产品供不应求，但生产能力不足，拟 2024年年初投资 3000 万购买新设 备。增加新设备后，预计 2024年销售收入增加到 30000万元，净利润增加到 3600万元。 假设现金、应收账款、存货、应付账款占销售收入的百分比保持不变，2024年利润留存率与 2023年相同。
（4）为满足 2024年外部融资需求，现存在两种方案，所需资金的 40%来自于方式一，60%来于自于方式二。
方式一：按面值发行债券，5年期，票面利率 6%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率 2%；
方式二：发行普通股，无风险收益率 3% ，市场组合收益率 8% ，β系数 1.2。 
要求：
（1）计算 2023年①总资产周转率②净资产收益率③营业净利率④）年末权益 乘数；
（2）计算 2023年①应收账款周转期②经营周期③现金周转期
（3）计算 2024年①利润留存额②外部融资需求量（基于销售百分比法）
（4）计算 2024年①发行债券资本成本率（一般模式）②）发行股票资本成本率
（5）2024年拟追加筹资平均资本成本率。 

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