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考点七、美国中长期国债期货的报价与交割

一、报价方式

美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价。

二、交割方式

美国中长期国债期货采用实物交割方式。

考点八、投机和套利策略

利率期货投机就是通过买卖利率期货合约，持有多头或空头头寸，期待从利率期货价格变动中博取风险收益的交易策略。利率期货套利交易包括期货合约间套利策略和期现套利策略两大类。

一、多头策略和空头策略

若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。

二、套利策略

利率期货套利策略包括期货合约间套利和期现套利两大类。在利率期货交易中，跨市场套利机会一般很少，跨期套利、跨品种套利和期现套利机会相对较多。

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