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考点十四、结算

(一)结算的概念与结算程序

结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。期货交易的结算由期货交易所统一组织进行。

结算程序包括：①交易所对会员的结算;②期货公司对客户的结算。

考点十五、交割

(一)交割的概念

交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

(二)交割的作用

交割是联系期货与现货的纽带。

交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证，它使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

(三)实物交割方式与交割结算价的确定

1.实物交割方式——集中交割和滚动交割

集中交割也称一次性交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。滚动交割是指在合约进入交割月之日，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式。

我国上海期货交易所采用集中交割方式；郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式。

2.实物交割结算价

实物交割结算价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量的升贴水及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

(四)实物交割的流程

采用集中交割方式时，各期货合约最后交易日的未平仓合约必须进行交割。实物交割必不可少的环节包括：

第一，交易所对交割月份持仓合约进行交割配对。

第二，买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。

第三，增值税发票流转。

(五)标准仓单

标准仓单是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证，持有形式为“标准仓单持有凭证”。

标准仓单的形式有仓库标准仓单(最主要)和厂库标准仓单。

(六)现金交割

现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。