股票估值方法一锅炖，基金从业计算题就喜欢在这里出（最新发布）
时间:2020-01-25 来源:网络整理 作者:网络 点击:300次
1、内在价值法 定义 又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。股利贴现模型 （DDM）
D为股票的内在价值，Dt为第t期的股利，r为贴现率。贴现率是预期现金流量风险的函数。风险越大，现金流的贴现率越大；风险越小，贴现率越小。 自由现金流模型 （FCFF）
V=公司价值；FCFFt=第t期的公司自由现金流；WACC=加权平均资本成本 FCFF=EBIT×（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本，EBIT为息税前利润。自由现金流体现了公司所有股东以及债权人的现金流综合。经济附加值模型 (EVA) ①源于企业经营绩效考核的目的。 ②EVA＝税后经营利润－资本成本=(ROIC-WACC)×实际资本投入 ROIC：资本收益率，为息前税后利润除以实际投入资本； WACC：加权平均资本成本，即债务资本价值与股本价值之和 ③EVA为正，则企业在经营过程中创造了财富。 2、相对价值法 定义 相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。市盈率模型 市盈率（P／E）＝每股市价／每股收益（年化） 当前市盈率的高低，表明投资者对该股票未来价值的主要观点。利润为负时不适合 市净率模型 市净率（P／B）＝每股市价／每股净资产 ①适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司。 ②与市盈率相比，统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定。 市现率模型 市现率（P／CF）＝t期股票价格／t＋1期预期每股现金流 市销率模型 市销率（价格营收比）＝t期股票价格／t＋1期每股销售额 价值导向型选择的标准：每股价格／每股销售收入＜1。 企业价值倍数 企业价值倍数（EV／EBITDA）=企业价值/企业摊销前的收益 ①从全体投资人角度出发。 ②反映投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例 二、现在开始做 1、某公司预计未来三年每年底分别支付给普通股股东每股股利1.21元、2.42元和4元。若这位投资者要求的回报率即贴现率为10%，使用股利贴现模型为此公司股票估值，正确的选项是(??)元。 A. 5 B. 6.2 C. 6.1 D. 4 【答案】C 【解析】股票价值=1.21/(1+10%)+2.42/(1+10%)2+4/(1+10%)3=6.1(元)。 2、投资者投资某项目，在未来第5年年末将得到50000元，期间没有任何货币收入，假设投资者希望得到的年利率为10%，则按复利计算该投资的现值为( )。 A. 33205.47元 B. 33333.33元 C. 31046.07元 D. 28223.70元 【答案】C 【解析】该投资的现值=50000/(1+10%)5=31046.07(元)。 3、关于股票估值方法，下列模型和方法属于内在价值法的是( )。 A. 市盈率模型 B. 经济附加值模型 C. 企业价值倍数 D. 市销率模型 【答案】B 【解析】内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。其具体又分为股利贴现模型、自由现金流量贴现模型、经济附加值模型等。 基金从业报名已经开始，教材这么厚该怎么学？去年发布了新大纲，3月初《证券法》正式实施，备考用什么教材？听说考试题量很大，复习该从何入手？新手小白初次考证如何轻松上岸，看看老师怎么说：基金从业考情分析及高效通关指导>> (责任编辑：admin) |
