2018年【基金从业】证券投资资金-三色考点5：财务比率分析
时间:2018-03-03 来源:未知 作者:admin 点击:300次
| 考点五：财务比率分析 （一）流动性比率 分析短期内企业在不致使财务状况恶化的前提下，利用手中持有的流动资产偿还短期负债的能力大小，重点关注的是企业的流动资产和流动负债。 1.流动资产：现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产，它们能够在短期内快速变现，因而流动性很强。 2.流动负债：企业要在一年或一个营业周期内偿付的各种短期债务，包括短期借款、应付票据、应付账款等。 3.比率计算 （1）流动比率＝流动资产÷流动负债 流动比率大于2，意味着即使流动资产只有一半能在短期内变现，企业也可以足额偿付其短期债务。 （2）速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 一般来说，速动比率大于1时，企业才能维持较好的短期偿债能力和财务稳定状况。 （二）财务杠杆比率 财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力，由于企业的长期负债与企业的资本结构即使用的财务杠杆有关，所以称为财务杠杆比率。 1.频率最高的债务比率：资产负债率＝负债÷资产 2.权益乘数和负债权益比 （1）负债权益比＝负债÷所有者权益＝资产负债率÷（1－资产负债率） （2）权益乘数＝资产÷所有者权益＝1÷（1－资产负债率） 资产负债率、权益乘数和负债权益比衡量的是对于长期债务的本金保障程度，衡量企业对于长期债务利息保障程度的是利息倍数。 3.利息倍数＝EBIT（息税前利润）÷利息 对于举债经营的企业来说，为了维持正常的偿债能力，利息倍数至少应该为1，并且越高越好。 （三）营运效率比率 营运效率用来体现企业经营期间的资产从投人到产出的流转速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。营运效率比率可以分成两类：一类是短期比率，这类比率主要考察存货和应收账款两部分的使用效率；另一类是长期比率，主要指的是总资产周转率。 1.存货周转率＝年销售成本÷年均存货 （1）存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高 （2）年均存货通常是指年内期初存货和期末存货的算术平均数。 （3）存货周转天数=365 天／存货周转率 2.应收账款周转率＝销售收入÷年均应收账款 （1）应收账款周转率则告诉我们能够以多快的速度收回销售收入，应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回时间越短 （2）应收账款周转天数＝365天÷应收账款周转率 3.总资产周转率＝年销售收入÷年均总资产 （四）、盈利能力比率 无论从哪个角度来考察企业的财务表现，最终所要关注的焦点都是企业的盈利能力。企业的盈利能力决定了企业能否在市场上生存和发展下去。评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)。这三种比率使用的都是企业的年度净利润。 1.销售利润率＝净利润总额÷销售收入总额，销售利润率越高越好 2.资产收益率＝净利润总额÷总资产总额 资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润，它所考虑的净利润仅是股东可以获得的利润，而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产，应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标。 3.净资产收益率＝净利润÷所有者权益 净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强 (责任编辑：admin) |