证券分析师胜任能力（发布证券研究报告）真题汇总第九章：固定收益证券
时间:2018-06-25 来源:未知 作者:admin 点击:300次
| 第九章 固定收益证券 选择题 一、选择题(以下备选项中只有一项符合题目要求) 1．实践中，通常采用（ ）来确定不同债券的违约风险大小。 A．收益率差 B．风险溢价 C．信用评级 D．信用利差 答案：C 解析：实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。 2．拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（ ）。 A．相关度低 B．呈反向关系 C．不相关 D．呈正向关系 答案：D 解析：拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。 3．某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的到期收益率为（ ）。 A．6% B．6.6% C．12% D．13.2% 答案：B 解析：根据到期收益率的计算公式  ，求得到期收益率y≈6.6%。4．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期未来货币现金流和要求的最低收益率，该收益率又被称为（ ）。 A．当期收益率 B．必要收益率 C．内部收益率 D．到期收益率 答案：B 解析：投资者对债券要求的最低回报率，又称必要收益率，其计算公式为：债券必要收益率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价。 5．下列有关财务弹性的表述，不正确的是（ ）。 A．财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力 B．财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较 C．财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力 D．现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高 答案：A 解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。A项，流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。 6．当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将（ ）。 A．下跌 B．盘整 C．上涨 D．不变 答案：C 解析：债券的价格与利率水平成反比，当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将上涨。 7．在利率期限结构理论中，（ ）认为长短期债券具有完全的可替代性。 A．固定偏好理论 B．市场分割理论 C．流动性偏好理论 D．市场预期理论 答案：D 解析：在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。 8．在流动性偏好理论中，流动性溢价是指（ ）。 A．当前长期利率与短期利率的差额 B．未来某时刻即期利率与当期利率的差额 C．远期利率与即期利率的差额 D．远期利率与未来的预期即期利率的差额 答案：D 解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。 9．债券估值的基本原理是（ ）。 A．现金流贴现 B．自由现金流 C．成本重置 D．风险中性定价 答案：A 解析：债券估值的基本原理是现金流贴现。债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。 10．假定某投资者按940元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为6年的债券，那么该投资者的当期收益率为（ ）。 A．9.87% B．10.35% C．10.64% D．17.21% 答案：C 解析：该投资者的当期收益率为：  11．以下关于当期收益率的说法，不正确的是（ ）。 A．其计算公式为：  (责任编辑：admin) |