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【真题考点】可转换债券的特征

【考点解析】

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一 定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上 涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入 了普通股票的看涨期权，正是从这个意义上，我们将其列为期权类衍生产品。

可转换债券具有下列特征：

可转换债券是一种附有转股权的特殊债券

在转换以前，它是一种公司债券，具备债券的一切特征，有规定的利率和期 限，体现的是债权债务

关系，持有者是债权人;在转换成股票后，它变成了股票，具备股票的一般特征，体现所有权关系，

持有者由债权人变成了股权所有者。

可转换债券具有双重选择权的特征

一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成 本;另一方面，可转换债券通常附有赎回条款，可转债发行人拥有是否实施赎回 条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是 可转换债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在 一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

【2019.11真题测试】

我国可转换债券的特征包括( )。

Ⅰ、是一种附有转股权的债券

Ⅱ、是有双重选择权的特征

Ⅲ、是一种期权类衍生产品

Ⅳ、具有单一的选择权特征

A Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C Ⅲ、Ⅳ

D Ⅰ、Ⅱ

参考答案：A

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