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　　期权，通俗讲就是期货的保险，可以为实体企业提供更加个性化、精细化的风险管理需求。景川认为，当企业担心原材料价格上涨时，可以通过购买看涨期权来锁定成本。如果价格上行，看涨期权的收益能够弥补现货采购中的损失；若价格下行，企业依然能够享受到原材料价格下行的收益。“若企业出现库存累积且短期又无法销售，担心价格下跌带来损失，可以通过购买看跌期权来管理价格风险。”他认为，在此过程中，如果价格下跌，企业可通过行权来获取收益，弥补价格下跌带来的库存损失；当价格上涨时，企业可以放弃行权，有效管理风险。

　　在新冠肺炎疫情影响下，实体企业经营面临的不确定性风险增加，巧用场内、场外期权工具为防疫物资生产企业管理风险，是期货行业支持疫情防控工作的新思路，相关创新案例越来越多。

　　湖北由于疫情严重，原料流入和蛋品流出受到影响，鸡蛋滞压，价格几乎下跌一半。同时，受饲料价格上涨、鸡蛋包装物资短缺等多重影响，湖北省蛋鸡养殖业面临巨大冲击，目前蛋价已跌破成本线（规模企业）。永安期货及子公司永安资本免费为湖北鑫盛农牧、盼盼食品（汉川分公司）、湖北神丹食品等几家相关企业的400吨现货规模鸡蛋提供场外看跌期权产品，为企业降低鸡蛋价格下跌风险。期权产品以大连商品交易所JD2005合约为标的，保价周期30天。若到期日JD2005合约收盘价低于执行价格3257元/500公斤，则对差额部分全额赔付，为有效降低两家养殖企业的经营风险保驾护航。

　　含权贸易锁定价格

　　湖北仙桃是疫情重点地区，也是中国最大的无纺布生产基地，出口量占全国的近三分之一。其中，两家大型无纺布生产企业一方面加大接单量，为控制疫情作出贡献，同时又担心随着疫情变化导致出现原料紧缺等问题。

　　知名塑化龙头企业明日控股携手华泰期货风险管理子公司华泰长城资本为这两家无纺布生产企业提供了“一体化的期现货”解决方案。华泰长城向客户免费提供风险管理产品。明日控股通过含权贸易方式，一方面为客户提供远期现货采购方案，另一方面通过将期权嵌入传统现货贸易的“含权贸易”方式，为两家客户提供锁定1400吨聚丙烯原料“最高采购成本”的价格管理服务。最终确定在聚丙烯期货主力合约6893元/吨时买入为期半个月的虚值看涨期权，行权价6963元/吨，通过明日控股与客户的含权贸易方式为企业提前锁定最高采购价。

　　在抗击疫情的关键时期，期货业通过自身风险管理专业优势，积极为实体企业提供精准金融风险管理服务，助力实体企业全面恢复生产，为打赢疫情防控阻击战贡献着“期货力量”。（记者 祝惠春）

(责编：马晓波、张鑫)