2018证券投资顾问高频考点精华讲义：第4章证券分析(5)
时间:2017-10-04 来源:未知 作者:admin 点击:300次
| ②从RSI的曲线形状判断行情 当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50越远，结论越可靠。 ③移动平均值背离指标MACD从RSI与股价的背离方面判断行情 RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，为顶背离，是比较强烈的卖出信号。与此相反的是底背离：RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号。 3.移动平均值背离指标MACD MACD是由正负差（DIF，也称离差值）和异同平均数（DEA)两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。 应用法则 ①以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测 a.DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，做获利了结。 b.DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，做暂时补空。 五、道氏理论和艾氏波浪理论两种技术分析方法 1.道氏理论 (1)主要原理 ①市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。 ②市场波动具有某种趋势。 ③主要趋势有三个阶段（以上升趋势为例）。 a.累积阶段 b.上涨阶段 c.市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期 ④工业平均指数和运输业平均指数必须相互加强。 ⑤趋势必须得到交易量的确认。 ⑥一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。 (2)应用及应注意的问题 ①道氏理论对大形势的判断有较大的作用。 ②无法判断小波动，次要趋势。 ③可操作性较差。 2.艾氏波浪理论 (1)形成过程及基本思想 ①形成过程 艾氏波浪理论最初由艾略特首先发现并应用于证券市场，但没有形成完整的体系，正式确立于柯林斯《波浪理论》的出版。 ②基本思想 艾略特认为，由于证券市场是经济的晴雨表，而经济发展具有周期性，所以股价的上涨和下跌也应该遵循周期发展的规律。 (2)主要原理 ①波浪理论考虑的因素 a.股价走势所形成的形态； b.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置； c.完成某个形态所经历的时间长短。 ②价格走势的基本形态结构 艾略特发现每一个周期（无论是上升还是下降）可以分成8个小的过程。 (3)缺点 ①难以理解应用。 ②面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法。 六、技术分析方法的分类及其特点 1.指标类 指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。常见的指标有相对强弱指标、随机指标、趋向指标、平滑异同移动平均线、能量潮、心理线、乖离率等。 2.切线类 切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资操作提供参考。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。 3.形态类 形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。 4.K线类 K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。K线图是进行各种技术分析最重要的图表。 5.波浪类 波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚各个浪就能准确地预见到跌势己接近尾声、牛市即将来临，或是牛市己到了强弩之末、熊市即将来到。 七、技术分析的应用前提、适用范围和局限性 1.技术分析的应用前提 (1)市场行为涵盖一切信息； (2)价格沿趋势移动； (3)历史会重演。 2.技术分析的适用范围 技术分析适用于预测未来一段较短时间的行情，对证券价格行为模式的判断有很大随意性。 3.技术分析方法的局限性 (1)技术分析所得到的结论不是绝对的命令，仅是一种建议，是以概率的形式出现的。 (2)技术分析的三个假设有合理的一面，也有不尽合理的一面。 八、总体、样本和统计量的含义 (1)总体是指具有某一特征的研宄对象的全体所构成的集合。 (2)样本是从总体中抽取部分个体所组成的集合。 (3)统计量是用来描述样本特征的概括性数字度量。 九、统计推断的参数估计和假设检验 1.统计推断的参数估计 参数估计是指用样本统计量去估计总体的参数。 (1)点估计 点估计是指用样本统计量&的某个取值直接作为总体参数e的估计值。 (2)区间估计 区间估计是在点估计的基础上，由样本统计量加减估计误差得到总体参数估计的一个区间范围，同时根据样本统计量的抽样分布计算出样本统计量与总体参数的接近程度。 2.统计推断的假设检验 (1)假设检验的程序 ①根据实际问题的要求提出一个论断，称为统计假设，记为H0； ②根据样本的有关信息，对的真伪进行判断，作出拒绝H0或接受H0的决策。 (2)假设检验的基本思想 假设检验的基本思想是概率性质的反证法。概率性质的反证法的根据是小概率事件原理。 十、常用统计软件及其应用 1.EViews EViews具有数据处理、作图、统计分析、建模分析、预测和模拟等功能，在建模分析方面，包括单方程的线性模型和非线性模型，联立方程计量经济学模型，时间序列分析模型，分布滞后模型，向量自回归模型，误差修正模型，离散选择模型等有多种估计方法。 2.SPSS/PC 凡是有关的统计分析问题，均可以使用该软件包进行各种分析，特别适用于对截面资料或调查资料的数理统计分析。 3.SAS SAS是集数据管理、数据分析和信息处理为一体的应用软件系统。做为一种集成软件，用户可以将各种模块适当组合以满足各自不同的需要。SAS不仅能完成经典计量经济学模型的估计和检验，而且还可进行模型诊断。 4.GAUSS GAUSS是用语言编写的应用软件，具有极强的矩阵运算功能，尤其适用于非线性计量经济学模型的估计。LSQ/GAUSS，即集中于基本计量经济学分析的GAUSS软件，在使用方便和计算快捷方面较其他软件具有明显的优越性。 5.PC-GIVE PC-GIVE主要用于动态计量经济学分析，包括经济数据的分析，计量经济学模型的评估，动态计量经济学模型的建立等主要功能。所提供的多种综合统计检验量可以帮助用户选择模型最合适的动态形式。 6.Stata Stata具有数据管理软件、统计分析软件、绘图软件、矩阵计算软件和程序语言的特点，在平行数据分析方面具有优势，几乎具有所有计量经济学模型估计和检验的功能。 一、单项选择题 1.（ ）是基于经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理对决定证券价值及价格要素进行分析的一种方法。 A.市场分析法 B.学术分析法 C.基本分析法 D.技术分析法 答案：C 解析：基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 2.下列不属于行业分析的是（ ）。 A.分析行业的业绩对证券价格的影响 B.分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响 C.分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响 D.分析区域经济因素对证券价格的影响 答案：D 解析：行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响；区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。 3.公司分析中最重要的是（ ）。 A.公司经营能力分析 B.公司行业地位分析 C.公司产品分析 D.公司财务分析 答案：D 解析：公司分析中最重要的是财务状况分析。其中，财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具。在信息披露规范的前提下，己公布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。 4.影响证券市场需求的政策因素不包括（ ） (责任编辑：admin) |