证券分析师胜任能力（发布证券研究报告）真题汇总第10章：(5)
时间:2018-08-01 来源:未知 作者:admin 点击:300次
Ⅱ．当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时 Ⅲ．当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时 Ⅳ．当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时 A．I、Ⅲ B．I、IV C．Ⅱ、Ⅲ D．Ⅱ、IV 答案：A 解析：执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权为实值期权；执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行价格低于标的物市场价格的看跌期权为虚值期权。 35．信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括（ ）。 Ⅰ．信用风险缓释合约 Ⅱ．信用风险缓释凭证 Ⅲ．信用风险评级制度 Ⅳ．其他用于管理信用风险的信用衍生品 A．I、Ⅱ、Ⅲ B．I、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．I、Ⅱ、Ⅳ 答案：D 解析：信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。 36．场外期权的复杂性主要体现在（ ）方面? Ⅰ．交易双方需求复杂 Ⅱ．期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议 Ⅲ．为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模 Ⅳ．某些场外期权定价和复制存在困难 A．I、Ⅲ B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C．I、Ⅳ D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案：D 解析：场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：①期权交易双方的需求复杂；②期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议；③为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；④对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。 37．如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过（ ）方式来结清现有的互换合约头寸。 Ⅰ．出售现有的互换合约 Ⅱ．对冲原互换协议 Ⅲ．解除原有的互换协议 Ⅳ．购入相同协议 A．I、Ⅱ、Ⅲ B．I、Ⅲ、IV C．Ⅱ、Ⅲ、IV D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案：A 解析：企业持有互换协议过了一段时间之后，结清现有的互换合约头寸的主要方式有：①出售现有的互换合约；②对冲原互换协议；③解除原有的互换协议。 38．价差交易包括（ ）。 Ⅰ．跨市套利 Ⅱ．跨品种套利 Ⅲ．跨期套利 Ⅳ．期现套利 A．I、Ⅱ、Ⅲ B．I、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案：A 解析：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期图利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。 39．当期货交易所、期货经纪公司为控制同时出现的价格异常波动而提高保证金比例时，已构建交易头寸的套利交易者可能会直接面临（ ）。 Ⅰ．市场风险 Ⅱ．资金风险 Ⅲ．操作风险 Ⅳ．法律风险 A．I、Ⅱ B．I、Ⅱ、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ D．I、Ⅲ、Ⅳ 答案：A 解析：当交易所、期货经纪公司为控制可能出现的市场风险，提高保证金比例时，双向持仓的套利账户如果得不到相关政策的保护和照顾，同时持仓数量比较大，可能要被迫减持头寸，最终会影响套利交易的投资收益。而保证金比例的变化会影响到市场供求的变化，进而导致市场价格变化，给交易者带来市场风险。 40．（ ）是指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。 Ⅰ．买入基差 Ⅱ．卖出基差 Ⅲ．基差的多头 Ⅳ．基差的空头 A．I、Ⅲ B．I、Ⅳ C．Ⅱ、Ⅲ D．Ⅱ、Ⅳ 答案：A 解析：基差交易是指利用基差的预期变化，在国债现券和国债期货市场同时或者几乎同时进行交易，包括：①“买入基差”或者“基差的多头”，指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约；②“卖出基差”或者“基差的空头”，指卖出现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。 41．基差交易在实际操作过程中主要涉及（ ）风险。 Ⅰ．保证金风险 (责任编辑：admin) |