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北京文化业务失衡的影响直至去年还在发酵：公司2020年三季报的营收同比下滑超80%，达4.81亿元，归母净利仅0.64亿元，同比下滑94%；报告期的资产负债率升至52.81%，预付账款17.66亿元，超过华谊兄弟的16.41亿元，也大大超过光线传媒、华策影视及中视传媒的该数据结果。不但如此，公司报告期的应收款周转天数高达6959天，存货周转天数恶化更为明显，竟已达128571天，而去年同期这一数字还不足590天。

和其他制造业公司一样，影视业公司的存货包括了原材料、在产品、库存商品及低值易耗品等。但影视公司存货成本的发生与其他行业有很大的区别，因为其中包括了演职员片酬、服装和道具制作以及场地租赁等等费用，其成本有效性相对不容易计量。但依然可用业内数据比较，来对相关公司的作品产出效率加以评估。

去年行业受疫情影响众所周知，但即便在前所未有的困境中，以光线传媒、华录百纳为例，两公司的存货周转天数也不过是900天的水平，华谊兄弟该项数据为308天。北京文化的存货周转天数的恶化程度，可见何止一斑！

北京文化及所在细分行业公司存货周转天数统计：

来源：IFIND，财经网

关于北京文化的旅游资源项目的收益预期，现有数据也难令市场满意。据IFIND统计，北京文化中报显示，艺人经纪、影视、电视剧及综艺占主营业务之比为42.34%、33.80%和23.86%，2017年在景区投资的收益尚无明确着落。

北京文化主业构成分析：

来源：IFIND，财经网

北京文化1月3日晚还公布了简式权益变动报告书，即最新的大股东持股变化。自北京文化三季报以后，公司至今已4次公示大股东减持情况，发布节奏可谓频繁，其中三季报时的第3大股东华立控股减持3次，持股比例从7.55%降至目前的5%；三季报时的第4大股东西藏金宝藏传媒也是减持3次，持股比例从5.44%降至5.29%，中报以来，该大股东已8次登上公司的减持公告。

北京文化最近一次大股东持仓变化统计：