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27、甲公司只生产一种产品，产品单价为 6 元，单位变动成本为 4 元，产品销量为 10 万件/ 年，固定成本为 5 万元/年，利息支出为 3 万元/年。甲公司的财务杠杠为（）

A．1.18 B.1.25 C 1.33 D.1.66

28、某公司借款 100 万元，年利率为 8%，银行要求维持贷款限额 20%的补偿性余额，那么 公司实际承担的贷款成本为（）

A．6.67% B.8% C.10% D.11.67%

29、中国政府在日本发行的美元面值的债券被称为（）

A 欧洲债券 B 武士债券 C 中国债券 D 扬基债券

30、已知某公司资本价值为 100 万，负债为 40 万，利息率为 7.5%，按一年期付息，所得税 率为 35%，公司将一直保持这个负债比，且该负债为永续负债，则的利息的节税现值为

A、32.5 B、24.7 C、21.5 D、32

二、计算与分析题

1、某商业银行资产负债表为下图： 单位：百万元

资产 负债

库 存 现 金 500

活 期 存 款 9400

央行准备金 900

贷 款 8000

若活期存款法定准备金率 10%，

（1） 该商业银行超额准备金率

（2） 若活期存款流失 1000 百万元，则该银行是否存在准备金不足的情况

（3） 若准备金不足时，银行应采取什么措施？

2、 某银行发放一笔贷款 1000 万元，违约损失率为 75%，银行通过进行国债抵押缓冲，稀 释后使得风险资产暴露值变为 850 万元，求该银行有效违约损失率。

3、 加 拿 大 公 民 A 持 有 加 拿 大 元 10000 ， 已 知 加 拿 大 元 与 美 元 的 即 期 汇 率 为 can$1.1800-1.1823，6 个月远期汇率为 can$1.2000-1.2023，加拿大的年利率为 6%，美国 的年利率为 4%，在加拿大投资还是在美国投资更好？计算加拿大人的净收益？请详细 写出过程并给予必要说明。

4、A 公司刚刚发放了 0.5 元的股票红利，预计接下来四年红利的增长率为 5%，股东的预计 投资回报率为 15%，每年年末发放红利，第四年末发放红利后的预计股价 10 元（分红后）， 四年后红利的增长率为 g2，求：

（1）求 g2。

（2）求第五年末（发放红利后）的预计股票价格。

（3）求现在的股票价格。

5、B 公司经营赌场和餐饮业务，赌场的市场价值为 5 亿元，餐饮业务的市场价值为 5 亿元， 已知 B 公司的股票价格为 10 元，共有 6000 万股，未归还的债务价值为 4 亿元，公司的税 率为 40%

（1）经过对 B 公司股票线性回归分析得知 B 公司股票的 beta 为 1.2，求 B 公司的无杠杆 beta

（2）若赌场和餐饮业务的权重始终保持不变，已知赌场业务的 beta1.4，求餐饮业务的 beta

（3）现 B 公司打算出售 50%的餐饮业务，将出售所得用于归还债务，求之后的股票 beta

6、已知两种情况下 A、B 的股票价格预期

情形 A 股票价格 B 股票价格 市场收益率 概率

1 5 4 20% 60%

2 4 5 5% 40%

现在 A 股票的价格为 3.96 元

（1）求 A 股票的 beta

（2）求无风险收益率

（3）求 B 股票现在的价格

三、论述与分析题

1、请简述动量效应，并说明是否违背了有效市场？请解释。（5）

2、政府实施债转股政策，对企业的影响和有效性（10）

3、负利率政策（15）

（1）政府实施该政策的意图

（2）负利率政策的作用和可能的传导机制

（3）负利率政策可能带来的负面影响