证券分析师胜任能力（发布证券研究报告）真题第三章汇总(2)
时间:2018-02-07 来源:未知 作者:admin 点击:300次
即该项投资现价值介于18.50万元至19.00万元之间。 10．有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的（ ）。 A．期值 B．现值 C．有效利率 D．复合利率 答案：B 解析：不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。 11．当（ ）时，投资者将选择高β值的证券组合。 A．市场组合的实际预期收益率小于无风险利率 B．市场组合的实际预期收益率等于无风险利率 C．预期市场行情上升 D．预期市场行情下跌 答案：C 解析：证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。 12．根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数β之间呈线性关系，反映这种线性关系的在E(r)为纵坐标、β为横坐标的平面坐标系中的直线被称为（ ）。 A．压力线 B．证券市场线 C．支持线 D．资本市场线 答案：B 解析：无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以E(r)为纵坐标、β为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。 13．根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（ ）。 A．位于证券市场线的上方 B．位于证券市场线的下方 C．位于证券市场线上 D．位于资本市场线上 答案：B 解析：证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系，市场价格偏高的证券的预期收益率偏低，所以位于证券市场线的下方。 14．一个投资组合风险小于市场平均风险，则它的β值可能为（ ）。 A．0.8 B．1 C．1.2 D．1.5 答案：A 解析：β是一个风险与市场风险的相对测度，β>1说明比市场风险高，β<1说明比市场风险低。 15．无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下：A证券的期望收益率为10%，β系数为1.1；B证券的期望收益率为17%，β系数为1.2，那么投资者可以买进哪一个证券?（ ） A．A证券 B．B证券 C．A证券或B证券 D．A证券和B证券 答案：B 解析：根据CAPM模型，A证券：5%+(12%-5%)×1.1=12.7%，因为12.7%>10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+(12%-5%)×1.2=13.4%，因为13.4%<17%，所以B证券价格被低估，应买进。 组合选择题 二、组合型选择题(以下备选项中只有一项最符合题目要求) 16．根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。 Ⅰ．弱式有效市场 Ⅱ．半弱式有效市场 Ⅲ．半强式有效市场 Ⅳ．强式有效市场 A．I、Ⅱ B．I、Ⅳ C．I、Ⅲ、Ⅳ D．I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案：C 解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：①弱式有效市场；②半强式有效市场；③强式有效市场。 17．在强势有效市场中，下列描述正确的是（ ）。 Ⅰ．任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益 Ⅱ．证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息 Ⅲ．每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息 Ⅳ．基本面分析是无效的 A．I、Ⅱ、IV B．I、Ⅱ、Ⅲ C．I、Ⅱ、Ⅲ、IV D．Ⅱ、Ⅲ、IV 答案：C 解析：在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开的和不公开的信息，证券价格能及时充分地反映所有相关信息，所以，基本分析无效，投资者无法利用公开或者内幕信息获取额外收益。 18．下列关于证券市场线的叙述正确的有（ ）。 Ⅰ．证券市场线是用标准差作为风险衡量指标 Ⅱ．如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方 Ⅲ．如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方 (责任编辑：admin) |